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近半私募担忧钱荒恶化八成盼利好改革

时间:2019-10-13 05:32:49 来源:互联网 阅读:0次

  近半私募担忧钱荒恶化 八成盼利好改革

  2013年上半年已过,A股经历着冰火两重天的走势,结构化行情明显,板块间分化极为严重。沪深300指数自去年12月以来开始大幅反弹,1月份延续着强劲的势头,但2月份后就震荡下行,6月更是迎来暴跌,坐了一趟过山车行情,上半年沪深300指数下挫12.78。中小板和创业板则走势强劲,一路上行,中小板综指上涨4.66%,创业板综指更是暴涨30.6%,牛股频出。

  上半年,诸多利空和利好交织,经济下行、流动性偏紧、IPO会否重启、改革进展、海外市场冲击等左右着A股的走势。下半年,经济会走向何方?货币政策会如何变化?房地产调控会否加码?钱荒风险会否进一步加大?地方债务风险会否暴露?IPO重启对市场影响如何?改革进程如何?针对这些问题,私募排排数据中心对全国近60家私募基金公司进行问卷调查。

  73.07%私募认为下半年经济会介于7--7.5%

  经济下行是A股表现不佳的根本原因。2013年6月,汇丰中国制造业PMI初值为48.3,低于上月的49.2,跌至9个月低点;中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2013年6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,较上月回落0.7个百分点。经济下行的担忧使得A股不断承压,市场震荡下跌,在6月更是迎来了暴跌行情。

  据私募排排数据中心调查,私募基金对经济走势相对悲观,认为经济仍会继续向下,73.07%私募认为下半年经济会介于7--7.5%,更有 19.23%私募认为经济增速会低于7%,仅有3.85%私募认为经济增速会高于8%,3.85%私募则认为经济增速会位于7.5--8%,相对乐观。

  西域投资董事长周水江认为未来国内经济还会在低位徘徊一段时间,经济结构调整需要较长时间,是一个筑底过程。

  星石投资总裁杨玲也同意经济结构调整是一个较长的过程,未来痛苦的去杠杆、去产能过程仍将延续,宏观经济弱势在年内难以改变。

  乾阳投资董事长何辉认为从近几个月的经济数据看,始自去年四季度的经济复苏态势难言乐观。新一届政府立意长远,更注重经济增长的质量,不愿重蹈过去的粗放式刺激经济的模式,对经济增速下滑的容忍度更高,加之货币政策基调已经有中性偏宽转向中性偏紧,因而未来中国经济可能将面临着转型期增速放缓的压力和短期的阵痛,但相信随着中央政府在经济转型升级和其他改革工作的推进,有利于为后续经济增长积攒新的动力,并实现经济的中长期良性发展。

  挺浩投资董事长康浩平表示未来经济将慢慢在转型道路上缓慢筑底,中国大概不会重蹈覆辙再走刺激的老路,所以,本次经济调整可能相对漫长。

  昭时投资执行事务合伙人李云峰认为经济走势要跟国家的改革方向挂钩,现在政府实施的一些措施已经有比较好的信号,在朝着正确的方向进行,再加上现在的市场利率水平比较低,可以得到的结论就是现在的经济和市场已经处于复苏的周期。

  圆融方德投资董事长冉兰表示,从政策取向来看,应有主动刺泡泡之意,短期会带来阵痛,或会牺牲GDP增速,但长远来看有利于资金更有效率流向实体,更有效实现资源配置,对长期经济的发展具有夯实的作用。只要总体风险可控,经济增速的火车头减慢速度实际是利好。

  69%私募认为下半年货币政策适度从紧 76%称下半年不会降息降准

  市场流动性偏紧是6月市场暴跌的重要原因之一,而从政府的表态看,并没有放松的迹象。下半年,货币政策会何去何从?流动性情况如何呢?

  据私募排排数据中心调查,69.23%私募认为下半年货币政策会适度从紧,23.08%私募认为会适度宽松,7.69%私募认为货币政策会进入从紧状态,没有私募认为下半年货币政策会处于宽松环境。

  何辉认为从管理层和央行近期的表态和行为看,下半年货币政策将从之前中性偏宽松转向中性偏紧的基调。因而,考虑到外汇占款增长的下滑和管理层“用好增量,盘活存量”的中性偏紧的货币政策取向,预计下半年市场的流动性环境不如上半年宽松。

  周水江也认可下半年资金偏紧的观点,认为下半年央行会继续加强管理流动性,使资金支持实体经济发展,控制资金空转,因此流动性会略有偏紧。下半年,美国会逐步退出QE,流动性扩张时期逐渐过去。下半年货币政策会延续上半年在实行的政策,会适时微调,不会有重大改变,在存款保险制度及利率市场化方面会有重大进展。

  瀚鑫泰安董事长易三佑表示下半年市场的流动性仍然会维持偏紧的状态,预计下半年央行将会继续维持上半年的货币政策的主基调。

  慧安投资董事长沈一慧则相对乐观点,认为下半年流动性不好不坏,货币政策保持稳健。正如李克强在国务院常务会议上提出,要优化金融资源配置,用好增量、盘活存量,更有力支持经济转型升级。“用好增量、盘活存量”,已经成为未来中国货币政策调整的一项总方针。

  冉兰也认为下半年货币政策不会过于宽松,但也不至于过于紧张。货币当局对目前流动性的判断很清晰,认为不缺钱,只是钱没有流入合适的领域。因此未来的动作更多倾向于调整结构,引导资金流入政府认为应该去的地方。因此,稳健的货币政策基调在下半年仍将继续。

  随着海外国家陆续进入降息周期,我国下半年会否出现降息降准的趋势呢?

  据私募排排数据中心调查,大部分私募基金认为下半年货币政策仍是偏紧状态,76%私募认为下半年中国不会降息降准,24%私募则认为中国会进入降息降准周期。

  瀚信资产研究总监李君认为下半年市场的流动性不会太宽松,大概率会呈现中性偏紧的状态。鉴于政府对经济改革和转型的坚定决心,预计下半年货币政策将维持稳健,加息和降息或许都很难出现。

  聚益投资投资总监汤小生表示,就现在看,随着季节性洪峰度过和央行安抚市场之后,短期流动性紧张的局面已经过去。虑到央行整治金融秩序暗合本届政府转型经济增长方式的基调,同时央行也已明确盘活货币存量的口径,所以不认为当前主要依靠公开市场操作的货币工具组合会在下半年有本质改变。但考虑到未来外汇占款缩减的风险、金融秩序整顿可能再度出现的钱荒现象、实体需求羸弱,认为当前过高的准备金率有下调的理由和预期。而考虑到下半年基数效应叠加大宗商品价格可能的上行风险,降息手段的使用,央行仍然将会保持谨慎立场。

  康浩平则认为下半年流动性没有问题,钱荒问题也不可能重演,随着热钱流出,外汇占款减少。下半年的货币政策将走向相对宽松,降低存款准备金率将是大概率事件。

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